来源：星岛头条网融证通
汇丰控股（00005.HK）建议私有化恒生（00011.HK），并撤销其上市地位，作价155元（港币，下同），较恒生周三收市价119元溢价约30.3%。
恒生今早高开14.95%，报136.8港元；汇控跌2.8%，报107.5港元。
恒生银行股东将获得2025年第三次中期股息，该股息不会从计划对价中扣除。不过，恒生银行于公告日期后宣派且记录日期为计划生效日期前的所有其他股息，将从计划对价中扣除。
公告又表示，155元的计划对价将不会提高，汇丰控股及汇丰亚太亦不保留提高计划对价的权利。
较分析员中位目标价高逾41%融证通
汇控又指，计划对价相当于隐含市账率远高于香港可比同业公司，隐含2025上半年度市账率1.8倍（实际及未经审核数字），对比香港可比同业公司中位数（0.4 倍）。
同时，155元作价亦较市场股票分析师对恒生银行最高目标价131元溢价约18.3%，以及较中位目标价109.5元溢价约41.6%。汇丰控股及汇丰亚太认为，此计划对价较恒生银行股份的市场价值呈丰厚溢价，并反映恒生银行于未来数年业务发展的潜在价值，同时为计划股东提供即时变现的机会。
恒生将保留持牌银行地位
公告表示，尊重恒生银行的深厚传统、品牌形象和独特文化，并将同时提升其市场定位。恒生银行将保留其根据香港银行业条例所独立获授的持牌银行认可，并维持独立的企业管治、品牌形象、独特的市场定位，以及分行网络。是次私有化不会改变恒生银行与其客户的日常互动。客户的银行账户和客户经理（如适用）等将维持不变。在此之上，恒生银行客户更可享受汇丰更广阔的全球网络及金融产品配套。
私有化后，汇丰亦能更大规模以及更同步地在两个品牌部署科技投资，为客户提供创新及更高效的金融服务。汇丰将继续策略性地投资于恒生银行的人力资本，并为恒生银行员工提供更多元化的培训及工作机会，提升人才事业发展。除此以外融证通，恒生银行将受惠于汇丰的全球金融资源、资本管理以及市场准入。
汇控三季内不回购股份
对汇丰集团方面，汇控预期，透过剔除恒生银行的非控股权益盈利扣减，建议将会提升每股普通股盈利。汇丰将继续维持2025年目标派息比率为每股普通股盈利（不包括重大须予注意项目及相关影响）的50%。汇丰最新公布截至2025年6月30日的CET1比率为14.6%。根据截至2025年6月30日的分析，预计建议完成后的首日资本影响约为125个基点。
预期将透过结合自身业务的资本生成，以及由公告日期起计三个季度内不再启动任何进一步的股份回购，将其CET1比率恢复至14.0%-14.5%的目标营运范围。重新启动份回购的决定将取决于汇丰按季度如常进行的股份回购考量及内部审批流程。
专家：溢价三成 作价合理
汇丰控股建议以每股155元私有化恒生震撼市场。红蚁资本投资总监李泽铭直言消息太突然，市场未搞清今次私有化恒生的战略意图是什么。单看作价是合理的，因为较现价溢价三成，市净率（PB）1.8倍也基本上全高于上市的同业。
股评人古天后预料，消息刺激恒生银行股价上升，对恒指亦会有一定贡献。不过汇控要应付私有化恒生银行，料未来三季停止回购，料其股价将偏软。
来源 | 星岛头条网
编辑 | 陈彬
终审 | 潘凌燕
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